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The Housing Observatory has just published its 10th analysis report, providing a comprehensive overview of the residential real estate market in the first quarter of 2024. Here are the key points:

## A Still Weak Sales Market

The real estate transaction market remains sluggish, especially for new constructions. The sales volume is significantly lower than the levels seen before the late 2022 housing crisis. In the first quarter of 2024, only 92 sales were recorded, representing a 47.1% drop compared to the same period in 2023, and seven times fewer than the average of previous years (2017-2022).

Sales of apartments under construction have not been offset by purchases from the State or the City of Luxembourg, despite their announced acquisitions of projects from private developers. However, sales of existing apartments have slightly rebounded with a 24.5% increase compared to the first quarter of 2023, although activity remains below the pre-crisis average.

## Stabilization of Sale Prices

Sale prices are beginning to stabilize. The hedonic price index provided by Statec shows a minimal variation of -0.3% between the fourth quarter of 2023 and the first quarter of 2024, after a 10.9% drop over the previous year. This stabilization trend is observed in both apartments and existing houses, the latter having lost 14.7% of their value compared to the first quarter of 2023.

Prices of apartments under construction (VEFA) also fell by 2.3% this quarter compared to the fourth quarter of 2023. However, fluctuations in this segment remain volatile due to the low number of transactions.

## Stable Rents

After several quarters of significant increases, rents for apartments with new leases have stabilized since the second quarter of 2023. Over the past 12 months, rents have only increased by 1.5%, a rise lower than the consumer price index (+3.2%) over the same period. This moderation is likely due to tenants' inability to absorb large rent increases despite growing rental demand.

A notable exception is rents for furnished rooms, which currently represent 15% of the total rental offer, having increased by 4.5% compared to the first quarter of 2023, well above the inflation rate for consumer goods.






State of the Real Estate Market in the First Quarter of 2024: Summary and Trends

Das Observatoire de l'habitat hat gerade seinen 10. Analysebericht veröffentlicht, der einen umfassenden Überblick über den Wohnimmobilienmarkt im ersten Quartal 2024 bietet. Hier sind die wichtigsten Punkte:

## Ein nach wie vor schwacher Verkaufsmarkt

Der Immobilienmarkt bleibt träge, insbesondere bei Neubauten. Das Verkaufsvolumen liegt deutlich unter dem Niveau vor der Immobilienkrise Ende 2022. Im ersten Quartal 2024 wurden nur 92 Verkäufe verzeichnet, was einem Rückgang von 47,1 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2023 entspricht und siebenmal weniger als der Durchschnitt der Vorjahre (2017-2022).

Die Verkäufe von Wohnungen im Bau wurden trotz der angekündigten Käufe von Projekten privater Bauträger durch den Staat oder die Stadt Luxemburg nicht kompensiert. Im Gegensatz dazu haben die Verkäufe bestehender Wohnungen leicht zugenommen, mit einem Anstieg von 24,5 % im Vergleich zum ersten Quartal 2023, obwohl die Aktivität unter dem Durchschnitt vor der Krise bleibt.

## Stabilisierung der Verkaufspreise

Die Verkaufspreise beginnen sich zu stabilisieren. Der hedonische Preisindex des Statec zeigt eine minimale Veränderung von -0,3 % zwischen dem vierten Quartal 2023 und dem ersten Quartal 2024, nach einem Rückgang von 10,9 % im vorhergehenden Jahr. Dieser Stabilisierungstrend ist sowohl bei Wohnungen als auch bei bestehenden Häusern zu beobachten, wobei letztere im Vergleich zum ersten Quartal 2023 14,7 % ihres Wertes verloren haben.

Die Preise für Wohnungen im Bau (VEFA) sind ebenfalls um 2,3 % im Vergleich zum vierten Quartal 2023 gesunken. Die Schwankungen in diesem Segment bleiben jedoch aufgrund der geringen Anzahl an Transaktionen volatil.

## Stabile Mieten

Nach mehreren Quartalen mit erheblichen Anstiegen haben sich die Mieten für Wohnungen mit neuen Mietverträgen seit dem zweiten Quartal 2023 stabilisiert. In den letzten 12 Monaten sind die Mieten nur um 1,5 % gestiegen, was unter der Steigerung des Verbraucherpreisindexes (+3,2 %) im gleichen Zeitraum liegt. Diese Mäßigung ist wahrscheinlich auf die Unfähigkeit der Mieter zurückzuführen, große Mieterhöhungen trotz steigender Mietnachfrage zu verkraften.

Eine bemerkenswerte Ausnahme sind die Mieten für möblierte Zimmer, die derzeit 15 % des gesamten Mietangebots ausmachen und im Vergleich zum ersten Quartal 2023 um 4,5 % gestiegen sind, was deutlich über der Inflationsrate für Konsumgüter liegt.



Zustand des Immobilienmarktes im ersten Quartal 2024: Zusammenfassung und Trends

L’Observatoire de l’habitat vient de publier son 10ème rapport d’analyse, offrant un aperçu complet du marché immobilier résidentiel au premier trimestre 2024. Voici les points clés :

## Un marché des ventes toujours faible

Le marché des transactions immobilières reste morose, surtout pour les nouvelles constructions. Le volume des ventes est nettement inférieur aux niveaux d’avant la crise immobilière de fin 2022. Au premier trimestre 2024, seulement 92 ventes ont été enregistrées, soit une baisse de 47,1% par rapport à la même période en 2023 et sept fois moins que la moyenne des années précédentes (2017-2022).
Les ventes d'appartements en construction n'ont pas été compensées par des achats de l'État ou de la Ville de Luxembourg, malgré leurs annonces d'acquisition de projets de promoteurs privés. En revanche, la vente des appartements existants a légèrement repris avec une hausse de 24,5% par rapport au premier trimestre 2023, bien que l'activité reste inférieure à la moyenne d’avant la crise.

## Stabilisation des prix de vente

Les prix de vente commencent à se stabiliser. L’indice hédonique des prix fourni par le Statec montre une variation minimale de -0,3% entre le quatrième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024, après une chute de 10,9% sur l'année précédente. Cette tendance de stabilisation s’observe tant sur les appartements que sur les maisons existantes, ces dernières ayant perdu 14,7% de leur valeur par rapport au premier trimestre 2023.
Les prix des appartements en construction (VEFA) ont également baissé de 2,3% ce trimestre par rapport au quatrième trimestre 2023. Toutefois, les fluctuations sur ce segment restent volatiles en raison du faible nombre de transactions.

## Loyers stables

Après plusieurs trimestres de fortes hausses, les loyers des appartements pour les nouveaux baux se sont stabilisés depuis le deuxième trimestre 2023. Sur les 12 derniers mois, les loyers n'ont augmenté que de 1,5%, une hausse inférieure à celle des prix à la consommation (+3,2%) sur la même période. Cette modération s'explique probablement par la difficulté des locataires à absorber des hausses importantes malgré une demande locative croissante.

Une exception notable : les loyers des chambres meublées, représentant 15% de l'offre locative, ont augmenté de 4,5% par rapport au premier trimestre 2023, bien au-dessus de l'inflation des biens de consommation.
