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Das Observatoire de l’habitat hat soeben seinen 10. Analysebericht veröffentlicht, der einen umfassenden Überblick über den Wohnimmobilienmarkt im ersten Quartal 2024 bietet. Hier sind die wichtigsten Punkte:

## Ein weiterhin schwacher Verkaufsmarkt

Der Markt für Immobilientransaktionen bleibt flau, insbesondere bei Neubauten. Das Verkaufsvolumen liegt deutlich unter dem Niveau vor der Immobilienkrise Ende 2022. Im ersten Quartal 2024 wurden lediglich 92 Verkäufe registriert, was einem Rückgang von 47,1 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht und siebenmal weniger ist als der Durchschnitt der Vorjahre (2017-2022).
Die Verkäufe von im Bau befindlichen Wohnungen wurden nicht durch Käufe des Staates oder der Ville de Luxembourg kompensiert, trotz deren Ankündigungen, Projekte von privaten Bauträgern erwerben zu wollen. Hingegen hat der Verkauf von Bestandswohnungen mit einem Anstieg von 24,5 % im Vergleich zum ersten Quartal 2023 leicht angezogen, wenngleich die Aktivität weiterhin unter dem Vorkrisendurchschnitt bleibt.

## Stabilisierung der Verkaufspreise

Die Verkaufspreise beginnen sich zu stabilisieren. Der vom Statec bereitgestellte hedonische Preisindex zeigt eine minimale Veränderung von -0,3 % zwischen dem vierten Quartal 2023 und dem ersten Quartal 2024, nach einem Einbruch von 10,9 % im Vorjahr. Dieser Stabilisierungstrend ist sowohl bei Wohnungen als auch bei Bestandshäusern zu beobachten, wobei letztere im Vergleich zum ersten Quartal 2023 14,7 % ihres Wertes eingebüßt haben.
Die Preise für im Bau befindliche Wohnungen (VEFA) sanken in diesem Quartal im Vergleich zum vierten Quartal 2023 ebenfalls um 2,3 %. Allerdings bleiben die Schwankungen in diesem Segment aufgrund der geringen Anzahl an Transaktionen volatil.

## Stabile Mieten

Nach mehreren Quartalen mit starken Anstiegen haben sich die Wohnungsmieten bei Neuverträgen seit dem zweiten Quartal 2023 stabilisiert. In den vergangenen 12 Monaten stiegen die Mieten nur um 1,5 % – ein geringerer Anstieg als der der Verbraucherpreise (+3,2 %) im gleichen Zeitraum. Diese Mäßigung erklärt sich wahrscheinlich dadurch, dass es für Mieter trotz einer wachsenden Mietnachfrage schwierig ist, deutliche Erhöhungen zu verkraften.

Eine bemerkenswerte Ausnahme: Die Mieten für möblierte Zimmer, die 15 % des Mietangebots ausmachen, stiegen im Vergleich zum ersten Quartal 2023 um 4,5 % und lagen damit deutlich über der Konsumgüterinflation.

Lage des Immobilienmarktes im ersten Quartal 2024: Bilanz und Trends

L’Observatoire de l’habitat vient de publier son 10ème rapport d’analyse, offrant un aperçu complet du marché immobilier résidentiel au premier trimestre 2024. Voici les points clés :

## Un marché des ventes toujours faible

Le marché des transactions immobilières reste morose, surtout pour les nouvelles constructions. Le volume des ventes est nettement inférieur aux niveaux d’avant la crise immobilière de fin 2022. Au premier trimestre 2024, seulement 92 ventes ont été enregistrées, soit une baisse de 47,1% par rapport à la même période en 2023 et sept fois moins que la moyenne des années précédentes (2017-2022).
Les ventes d'appartements en construction n'ont pas été compensées par des achats de l'État ou de la Ville de Luxembourg, malgré leurs annonces d'acquisition de projets de promoteurs privés. En revanche, la vente des appartements existants a légèrement repris avec une hausse de 24,5% par rapport au premier trimestre 2023, bien que l'activité reste inférieure à la moyenne d’avant la crise.

## Stabilisation des prix de vente

Les prix de vente commencent à se stabiliser. L’indice hédonique des prix fourni par le Statec montre une variation minimale de -0,3% entre le quatrième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024, après une chute de 10,9% sur l'année précédente. Cette tendance de stabilisation s’observe tant sur les appartements que sur les maisons existantes, ces dernières ayant perdu 14,7% de leur valeur par rapport au premier trimestre 2023.
Les prix des appartements en construction (VEFA) ont également baissé de 2,3% ce trimestre par rapport au quatrième trimestre 2023. Toutefois, les fluctuations sur ce segment restent volatiles en raison du faible nombre de transactions.

## Loyers stables

Après plusieurs trimestres de fortes hausses, les loyers des appartements pour les nouveaux baux se sont stabilisés depuis le deuxième trimestre 2023. Sur les 12 derniers mois, les loyers n'ont augmenté que de 1,5%, une hausse inférieure à celle des prix à la consommation (+3,2%) sur la même période. Cette modération s'explique probablement par la difficulté des locataires à absorber des hausses importantes malgré une demande locative croissante.

Une exception notable : les loyers des chambres meublées, représentant 15% de l'offre locative, ont augmenté de 4,5% par rapport au premier trimestre 2023, bien au-dessus de l'inflation des biens de consommation.


État du marché immobilier au premier trimestre 2024 : bilan et tendances

The Observatoire de l'habitat has just published its 10th analysis report, offering a comprehensive overview of the residential real estate market in the first quarter of 2024. Here are the key points:

## A persistently weak sales market

The real estate transaction market remains sluggish, especially for new builds. Sales volumes are significantly lower than the levels seen before the real estate crisis at the end of 2022. In the first quarter of 2024, only 92 sales were recorded, representing a 47.1% drop compared to the same period in 2023 and seven times less than the average of previous years (2017-2022).
Sales of apartments under construction were not offset by purchases from the State or the Ville de Luxembourg, despite their announcements regarding the acquisition of projects from private developers. Conversely, sales of existing apartments have slightly recovered with a 24.5% increase compared to the first quarter of 2023, although activity remains below the pre-crisis average.

## Stabilization of sales prices

Sales prices are beginning to stabilize. The hedonic price index provided by Statec shows a minimal variation of -0.3% between the fourth quarter of 2023 and the first quarter of 2024, following a 10.9% drop over the previous year. This stabilization trend can be observed for both existing apartments and houses, with the latter having lost 14.7% of their value compared to the first quarter of 2023.
Prices for apartments under construction (VEFA) also fell by 2.3% this quarter compared to the fourth quarter of 2023. However, fluctuations in this segment remain volatile due to the low number of transactions.

## Stable rents

After several quarters of sharp increases, apartment rents for new leases have stabilized since the second quarter of 2023. Over the last 12 months, rents have increased by only 1.5%, a rise lower than that of consumer prices (+3.2%) over the same period. This moderation is likely explained by the difficulty for tenants to absorb significant increases despite growing rental demand.

One notable exception: rents for furnished rooms, which account for 15% of the rental supply, increased by 4.5% compared to the first quarter of 2023, well above consumer goods inflation.